瑞昱3Q獲利創近3年來單季新猷

瑞昱半導體24日召開2017年第3季法說，公布單季獲利高達新台幣11.51億元，不僅創下近3年來的單季新高紀錄，也達到上半年獲利近80%強水準，而公司第3季每天獲利逾千萬元水準，在台灣IC設計公司中僅次於聯發科。展望第4季，由於不少產品線已開始進入傳統淡季，終端市場需求慢慢轉為緩和，及客戶也開始酌量調整庫存的動作，將讓瑞昱第4季營運表現較第3季略滑一些，但應該不會太大，至於第4季毛利率則可望與第3季近44%持平相當，這意謂，瑞昱第4季每股盈餘表現可望仍有2元左右水準，全年EPS站穩7元大關將不是問題。

瑞昱2017年第3季拜傳統旺季效應的威力帶動下，客戶需求明顯轉旺的動能，協助公司旗下各個產品線明顯放量成長，一口氣拉抬瑞昱第3季營收繼續飛過百億元大關，並衝高至109.51億元，這不僅較第2季季增逾10%，也一舉寫下單季營收歷史新高紀錄。瑞昱指出，除無線網路晶片產品線持續有升級至最新802.11ac規格的需求，帶動公司802.11ac晶片出貨比重已近50%水準外，公司音效晶片產品線在PC、NB及電競應用市場也有不錯的展獲，至於嵌入式系統用乙太網路晶片更在第3季勇冠三軍，化身成長急先鋒，是第3季成長動能最強的產品線。

瑞昱也結算第3季毛利率近44%，來到43.95%水準，較第2季增加0.53個百分點，單季稅後則為11.51億元，每股純益約2.28元。累計公司前3季營收已達308.9億元，雖看似僅年增6.1%，但若扣除台幣升值因素，改以美元計價，瑞昱年營收成長幅度其實保持在12.7%的高檔水準，前3季稅後則為25.9億元，每股純益約5.12元。展望未來，瑞昱仍有不少新興產品線正積極培養成長，包括Type-C晶片解決方案及固態硬碟(SSD)控制IC產品線，都備受產業鏈關注，不過，瑞昱維持一貫的保守看法，認為新品量產效益多會循序漸近，目前並不奢望來年就有顯著貢獻。

但光是靠公司現有晶片產品線的全球市佔率成長效果，瑞昱2018年營運成長看法仍維持正面態度，至於法人關注公司庫存天數由第2季的84天，一口氣拉高至第3季的91天問題，瑞昱則表示主要是客戶端一直有擔心缺料的問題，所以公司主動拉抬合理庫存水位。